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9 dicembre 2014 IL RUOLO DELLA CONSULENZA Vittorio GENNARO Chi linvestitore comune una persona che risparmia o ha risparmiato

una persona che programma il suo futuro una persona che desidera trasmettere benessere ai propri eredi una persona che ha bisogno di integrare le risorse del proprio lavoro una persona che vuole incrementare le proprie ricchezze una persona che ama il gioco/rischio Ecc. ecc.

Chi linvestitore comune la naturale evoluzione dellinvestitore ingenuo. Spesso una crisi di coscienza, dovuta ad eventi traumatici come quelli derivanti dal crollo delle posizioni aperte o da forti perdite di borsa, che lo induce ad approfondire le proprie conoscenze. stato spaventato dai ribassi e ora ha paura anche dei rialzi Non pi disposto a muoversi autonomamente e, poich consapevole

delle sue mancanze formative, si rivolge al mercato dellinformazione pi o meno professionale. Legge molto e cerca nuovi strumenti che possano togliere i suoi dubbi. Come affronta il processo di investimento Come affronta il processo di investimento

Si affida alla sua banca di fiducia Si affida ad un consulente Preferisce prendere da solo le decisioni Preferisce compartecipare le scelte di investimento Segue i consigli degli amici Ecc. ecc.

Come pu essere aiutato Banche: oggi oltre alle banche commerciali si sono sviluppate quelle specializzate nel mondo titoli Sim: sono societ specializzate esclusivamente nellattivit di consulenza ed intermediazione di attivit finanziarie Promotori finanziari Consulenti indipendenti

Family office Come pu essere aiutato Ognuno ha una sua personale propensione al rischio Ognuno ha un suo obiettivo (numerico, di scopo..)

La normativa Mifid ci ha dato una grande opportunit La corretta profilazione alla base della soddisfazione dellinvestitore Mifid Adeguatezza & Appropriatezza La Direttiva MIFID prevede lobbligo per lintermediario di effettuare la valutazione di adeguatezza, quando lo stesso presta consulenza in

materia di investimenti o gestione di portafoglio. Lintermediario quando presta servizi di investimento diversi dalla consulenza in materia di investimenti o gestione del portafoglio, chiede al cliente di fornire informazioni in merito alle sue conoscenze e esperienze in materia di investimenti riguardo al tipo specifico di prodotto o servizio proposto o chiesto, al fine di determinare se il servizio o il prodotto in questione appropriato al cliente.

Adeguatezza Quando limpresa di investimento non ottiene le informazioni necessarie ai fini della valutazione di adeguatezza deve astenersi dal prestare i servizi di investimento di consulenza in materia di investimenti e gestione di portafoglio.

Appropriatezza Qualora il cliente scelga di non fornire le informazioni richieste dallimpresa di investimento circa le sue conoscenze ed esperienze, ovvero qualora tali informazioni siano insufficienti, limpresa di investimento avverte il cliente che la sua decisione impedir di determinare se il servizio o prodotto sia appropriato a lui. Qualora limpresa ritenga che il prodotto o servizio non sia appropriato al cliente,

lo avverte di tale circostanza e pu, a seguito di tale avvertimento, prestare il servizio. Le imprese di investimento non sono tenute a compiere la valutazione di appropriatezza quando prestano servizi di investimento che consistono unicamente nellesecuzione e/o nella ricezione e trasmissione di ordini del cliente.

Come pu essere aiutato La propensione al rischio si pu modificare con il passare del tempo Un bravo consulente la deve interpretare e monitorare La propensione al rischio definisce le % di attivit pi speculative Tollerare un rischio significa non farsi prendere dal panico Il rischio e il rendimento

I trend di mercato durano decenni Il rischio

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