NIC 36 Deterioro del valor de los activos

NIC 36 Deterioro del valor de los activos

NIC 36 Deterioro del valor de los activos Objetivo La entidad debe asegurarse que los activos no estn contabilizados por un importe superior a su importe recuperable. Un activo excede su importe recuperable, cuando su importe en libros exceda del importe que se pueda recuperar a travs de su utilizacin (valor de uso) o de su venta (valor razonable menos CRV). Si el importe en libros es superior a su importe recuperable, este se mostrara como deteriorado, y debe reconocerse una perdida por deterioro por este valor. Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com

Alcance Aplica a todos los activos, excepto: Inventarios (NIC 2) Activos surgidos de contratos de construccin (NIC 11) Activos por impuestos diferidos (NIC 12) Activos financieros (NIC 39/ NIIF 9) Activos procedentes de beneficios a los empleados Propiedades de inversin medidas a V.R. (NIC 40)

Activos biolgicos medidos a valor razonable, menos los costos estimados de la venta (NIC 41) Costos de adquisicin diferidos e intangibles derivados de contratos de seguro (NIIF 4) Activos no corrientes clasificados como mantenidos para la venta (NIIF 5) Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Test de impairment El activo ha sufrido deterioro de valor, si: Importe en libros > Importe recuperable Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com

Test de impairment Importe recuperable: el mayor entre el valor razonable, menos costos relacionados con la venta, y el valor en uso Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Test, cuando aplicarlo? Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Indicadores de deterioro Fuentes externas Reduccin significativa del valor de mercado. Variaciones adversas derivadas de tecnologa,

mercado, economa, entorno legal. Incrementos en tipos de inters o tasas de retorno que puedan afectar a la tasa de descuento. El importe en libros del patrimonio es superior a la capitalizacin burstil. Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Indicadores de deterioro Fuentes internas Evidencia de obsolescencia o dao fsico de un activo. Cambios significativos en el alcance o manera en que se usa o se espera usar el activo, el cual afectar desfavorablemente a la entidad. Incluyen abandono de activos, venta o reestructuracin, activos ociosos.

La reconsideracin como finita de la vida til de un activo que se consideraba como indefinida. Evidencia de reduccin del rendimiento. Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Indicadores de deterioro Dividendos procedentes de subsidiarias, asociadas y controladas de forma conjunta. Importe en libros de la inversin en los estados financieros separados supera el importe en libros en los estados financieros consolidados del patrimonio de la entidad en la que se ha invertido. El dividendo supera el resultado integral total de la subsidiaria, entidad controlada conjuntamente o asociada en el periodo en que este de ha declarado.

Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Indicadores de deterioro Una maquinaria no utilizada por la carencia de demanda del producto que fabrica debido a un nuevo producto lanzado al mercado recientemente. No se prev que esta tendencia tecnolgica que ha afectado a la demanda del producto se revierta en un futuro inmediato. Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Indicadores de deterioro

Una maquina diseada para producir 1.500 celulares 3GSM actualmente tiene una demanda de 150 celulares y no se puede cerrar porque aun hay usuarios que no desean cambiarse a la tecnologa 3G indicando que viven en sectores rurales donde la seal 3GSM toma mejor seal. La empresa no prev que el nmero de usuarios 3GSM aumente. En el momento de su adquisicin la demanda era de 1.400 celulares y la empresa hubiese adquirido una maquina mucho ms pequea de haber previsto que el nmero de usuarios iba a ser de 150 en el futuro. La entidad considera que la demanda casi ha cesado y que el importe de servicio recuperable debera ser comparado con su importe en libros. Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Indicadores de deterioro

Una lnea ferroviaria cerrada debido a la falta de clientela, la poblacin en un rea rural ha emigrado a la ciudad de forma significativa como consecuencia de los sucesivos aos de sequa, y aquellos que se han quedado en el rea prefieren utilizar el servicio de autobs por resultar ms barato. Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Indicadores de deterioro Equipo de diagnstico mdico que apenas se utiliza porque una nueva mquina que incorpora una tecnologa ms avanzada proporciona resultados ms precisos.

Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Indicadores de deterioro Software por el cual el proveedor externo ya no proporciona asistencia tcnica como consecuencia de los avances tecnolgicos y la entidad no cuenta con personal que se ocupe de su mantenimiento. Hardware que se ha quedado obsoleto por efectos del desarrollo tecnolgico. Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Indicadores de deterioro Un automvil que no cumple con la nueva normativa

sobre emisin de sustancias contaminantes o un avin que no cumple con la normativa de contaminacin acstica; Una planta que ya no puede utilizarse con propsitos productivos debido a una nueva regulacin sobre seguridad que afecta a los materiales empleados en la construccin o las salidas de emergencia. Una planta potabilizadora de agua que no puede utilizarse debido a que no satisface la nueva normativa medioambiental Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Indicadores de deterioro Un edificio daado como consecuencia de un incendio, inundaciones o otros factores.

Un edificio que est cerrado debido a la identificacin de deficiencias en su estructura. Una presa cuyo canal de desage se ha reducido como consecuencia de una valoracin estructural. Una planta potabilizadora de agua cuya capacidad se ha reducido por una obstruccin en la entrada de agua cuya eliminacin no es econmica. Un barco daado en una colisin. Equipo que se ha daado y que no puede repararse o cuya reparacin no es viable en trminos econmicos. Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Test Leonardo Varon Garca 2012

www.consultorcontable.com Test Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Test Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Indicadores de deterioro Una vez que el activo se clasifica como activo no corriente mantenido para la venta o grupo

mantenido para la venta, se excluye de la norma y se valora siguiendo NIIF 5 Si existen indicadores de deterioro de valor, puede ser un indicador que la vida til, el valor residual y el mtodo de depreciacin necesitan ser revisados, aunque no sea necesario registrar ningn deterioro de valor. Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Frecuencia de la comprobacin

Comprobacin anual UGEs a la que se ha asignado good will Activos intangibles con vida til indefinida Activos intangibles que todava no estn en uso En cada fecha de balance se debe comprobar, si existen indicadores de deterioro de valor; Con anterioridad al final del ejercicio si los intangibles anteriores se han registrado por primera vez durante el periodo. Con anterioridad al final del ejercicio de la asignacin del good will a una UGE Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Frecuencia de la comprobacin Los clculos detallados realizados en el periodo

anterior se pueden utilizar en el periodo corriente si: Los activos y pasivos de la UGE no han cambiado sustancialmente El clculo ms reciente del valor recuperable es sustancialmente superior a su valor contable y Anlisis de hechos y circunstancias demuestran que es remoto que el valor recuperable sea inferior a su importe en libros. Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Frecuencia de la comprobacin En cualquier caso se debe considerar la materialidad para evaluar si es necesario recalcular el importe recuperable. No es necesario realizar una reestimacin si:

Clculos anteriores muestran que el valor recuperable es significativamente superior al importe en libros y no han ocurrido acontecimientos que eliminen la diferencia. Anlisis anteriores muestran que el valor recuperable no es sensible a uno o ms de los indicadores. Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Perdida por deterioro Se debe reconocer una prdida por deterioro cuando la cantidad recuperable sea menor que el importe en libros. La prdida por deterioro es un gasto que se lleva al estado de resultados a menos que el activo se

encuentre medido al valor razonable y se reduzca primero la partida registrada del ORI en cuentas del patrimonio. Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com UGE Grupo ms pequeo de activos con flujos elevadamente independientes Mtodo de gestin de la direccin Proceso de toma de decisiones de la direccin Es el grupo identificable de activos ms pequeo, que genera entradas de efectivo a favor de la entidad que son, en buena medida, independiente de los flujos de efectivo derivados de otros activos o grupos de activos

Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Unidades generadoras de efectivo Estimar el importe recuperable para El activo individual, o si no es posible La UGE a la que pertenece No es posible determinar el valor recuperable de un activo individual si: El valor en uso no es similar al valor razonable menos costos relacionados con la venta (cuando los flujos a generar por el uso del activo no son poco significativos) y El activo no genera flujos elevadamente independientes del resto de activos o grupo de activos Leonardo Varon Garca 2012

www.consultorcontable.com UGE Una entidad minera posee un ferrocarril privado para apoyo de las operaciones en una mina. El ferrocarril privado solo puede ser vendido por su valor como chatarra, y no genera entradas de efectivo que sean en buena medida independientes de las entradas que corresponden a los otros activos de la mina. Es una UGE? Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com UGE No es posible estimar el importe recuperable del ferrocarril privado, porque su valor en uso no puede determinarse, y

probablemente es diferente de su valor como chatarra. Por tanto, la entidad tendr que estimar el importe recuperable de la unidad generadora de efectivo a la que pertenece el ferrocarril, es decir, la mina en su conjunto. Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com UGE Una entidad de autobuses presta servicios al municipio de Madrid (C/marca) bajo contrato, que le exige unos ciertos servicios mnimos para cada una de las cinco rutas separadas que cubre. Los activos destinados a cada una de las rutas, y los flujos de efectivo que se derivan de cada una de ellas, pueden ser identificados por separado. Una de las rutas opera con prdidas significativas.

Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com UGE Puesto que la entidad no tiene la opcin de suspender ninguna de las rutas cubiertas por los autobuses, el menor nivel de entradas de efectivo identificables, que son en buena medida, independientes de las entradas de efectivo procedentes de otros activos o grupos de activos, son las entradas de efectivo generadas por las cinco rutas en conjunto. La unidad generadora de efectivo de cada ruta es la entidad en su conjunto. Leonardo Varon Garca 2012

www.consultorcontable.com UGE Una entidad posee tres hoteles en la misma ubicacin. Los hoteles usan la misma estructura de precios y su propietario los publicita como alternativas. Los tres utilizan el sistema central de reservaciones de la entidad. Los huspedes son transferidos de forma regular entre los distintos hoteles. La entidad tambin posee un hotel en otra ubicacin. Ese hotel utiliza el sistema central de reservaciones pero no comparte la publicidad ni los huspedes con los dems hoteles. Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com

UGE Los tres hoteles de la misma ubicacin conformaran una nica unidad generadora de efectivo porque son administrados como un solo negocio. El cuarto hotel, ubicado en otro lugar, sera otra unidad generadora de efectivo porque es probable que sea administrado de forma independiente de los otros hoteles de la entidad, y es probable que su gerencia deba rendir cuentas por la rentabilidad de dicho hotel como un negocio independiente Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Crdito mercantil Beneficios econmicos futuros derivados de activos

que no se pueden identificar individualmente y registrar separadamente No genera flujos de tesorera independientes Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Asignacin del Good Will Activos + Pasivos + Sinergias Sinergia Para clculo del deterioro de valor de activos, el crdito mercantil adquirido se debe asignar desde la fecha de adquisicin, a cada una de las UGEs de la adquirente, que se vayan a beneficiar de

las sinergias, independientemente de que el resto de activos y pasivos de la adquirida se hayan asignado a las mismas Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Asignacin del Good Will Asignacin inicial: como mximo debe estar finalizada con anterioridad al cierre del primer ejercicio comenzado despus de la fecha de adquisicin Cada unidad o grupo de unidades debe: Representar el nivel ms bajo dentro de la entidad en el que el good will es gestionado para fines internos No debe ser superior a los segmentos de operacin (NIIF 8)

Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Asignacin del Good Will Enajenaciones: Si se ha asignado el good will a una UGE y la entidad enajena una operacin de dicha UGE, el good will: Se debe incluir en el valor contable enajenado y Valorado en base a los valores razonables relativos de la operacin enajenada y mantenida, salvo que otro mtodo refleje mejor la parte del good will enajenada Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com

Frecuencia del deterioro del good will Anual y con anterioridad a la fecha de cierre para good will adquiridos en el ejercicio Si se realiza el deterioro de valor de los activos de la UGE a la que se ha asignado el good will al mismo tiempo, la comprobacin del deterioro de valor de los activos se debe realizar con anterioridad Este mismo tratamiento se debe aplicar a grupos de UGEs a las que se ha asignado el good will, se debe realizar la comprobacin en las UGEs individuales con anterioridad al grupo de UGEs que contienen el good will Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Activos comunes

Incluye, por ejemplo Edificios institucionales Centros de I+D No generan flujos de efectivo independientes y por tanto no se puede determinar su valor recuperable, salvo que la direccin haya decidido vender el activo Si existen indicadores del deterioro de valor, el valor recuperable se determina para las UGEs a las que pertenece La comprobacin depende de la razonabilidad de la asignacin Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Activos comunes A efectos de la comprobacin del deterioro de valor

de UGE, la entidad debe identificar todos los activos comunes que pertenecen a la misma Si los activos comunes se pueden asignar razonable y consistentemente a la UGE, se debe comparar el valor recuperable con el importe en libros, incluyendo el activo comn Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Activos comunes Si no se puede asignar razonable y consistentemente: Comparar el importe en libros de la UGE, excluyendo el activo comn, con su importe recuperable y registrar, en su caso, el deterioro de valor Identificar el grupo de UGEs ms pequeo, que incluya a la UGE anterior, y al que se pueda asignar una parte del

importe en libros del activo comn y Comparar el valor contable de dicho grupo con su importe recuperable y registrar, en su caso, cualquier deterioro de valor Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Activos comunes Identificar todos los activos comunes relativos a la UGE Parte del activo comn se puede asignar S Leonardo Varon Garca 2012

No www.consultorcontable.com Valor recuperable es .... Valor en uso Valor presente de los flujos de efectivo estimados derivados de su uso y venta de un activo o UGE Valor razonable, menos costos de venta Importe obtenible por la venta del activo o UGE en condiciones de mercado Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Valor razonable menos costos de venta Contrato de venta vinculante, ajustado por costos

incrementales derivados de vender el activo Mercado activo Precio de oferta de mercado menos costos de venta Si no existen precios actuales disponibles, se utilizan precios de transacciones similares anteriores, ajustados por condiciones econmicas ocurridas durante el periodo Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Valor razonable menos costos de venta Tcnicas de valoracin Mejor informacin disponible que refleje el importe a obtener en condiciones de mercado, menos costos de venta (transacciones con activos similares en el mismo sector)

No se debe basar en precios de liquidacin, salvo que la direccin est obligada a vender Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Valor razonable menos costos de venta Unidades adquiridas: Precio de mercado pagado para adquirir la unidad Se debe ajustar por costos de venta y variaciones en condiciones Los beneficios de reestructuraciones y CAPEX (inversin en infraestructura) se pueden incluir en los clculos Las sinergias especficas de la entidad no se incluyen en el clculo, aunque s aquellas derivadas de una reestructuracin en una UGE

Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Valor razonable menos costos de venta Costos relacionados con la venta: costos legales, impuestos costos de retirar el activo costos incrementales para poder preparar el activo para su venta No se incluyen: costos registrados como pasivos costos de despido costos derivados de reestructuraciones o reorganizaciones del negocio Leonardo Varon Garca 2012

www.consultorcontable.com Valor razonable menos costos de venta Una inmobiliaria proyecta vender a la empresa ABC un local. Para ello se realizan los clculos respectivos buscando conocer tanto su valor razonable como su costo de venta. El precio en el mercado activo del bien es de $ 98.000.000 El valor negociado con ABC Es de $ 95.000.000 El valor de venta de un local en iguales condiciones en un negocio anterior fue de $ 99.000.000. El valor del local en una gua inmobiliaria es de $95.000.000. Los costos estimados para realizar la transaccin son: Pintura del local $ 2.000.000 Gastos de escrituracin (notariales) $ 500.000 Comisin $ 100.000 Indemnizacin al inquilino anterior $500.000 Leonardo Varon Garca 2012

www.consultorcontable.com Valor razonable menos costos de venta En el caso de la inmobiliaria, los costos relacionados con la venta ascienden a la suma de $ 2.600.000 Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Mtodos para determinar el valor en uso Mtodo tradicional Mtodo esperado

Escenarios por probabilidades (rboles de decisin) Flujos de efectivo Hiptesis de proyecciones de la direccin Activos o UGE Valor contable Valor contable

Tasa de descuento Ajustado por hiptesis de mercado Tasa libre de riesgo, curva de tipos cupn cero Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Mtodos para el valor en uso Elementos a considerar:

1. Estimacin de los flujos futuros de entrada y salida que se esperan obtener del activo 2. Expectativas sobre posibles variaciones en el importe o en la distribucin temporal de los flujos futuros de efectivo 3. El valor temporal del dinero, representado por la tasa libre de riesgo 4. El precio de la incertidumbre del activo y 5. Otros factores, como la liquidez del mercado En el mtodo tradicional los ajustes de los factores 2 a 5 se realizan en la tasa de descuento y en el mtodo esperado los factores 2, 4 y 5 se realizan en los flujos de efectivo Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Mtodos para el valor en uso Tanto el mtodo tradicional como el esperado deben

dar los mismos resultados El mtodo tradicional puede no resolver apropiadamente determinados problemas de valoracin, como por ejemplo la inexistencia de mercado o de un activo comparable para valorar La determinacin de una tasa ajustada por el riesgo requiere la existencia de un activo en el mercado y que tenga una tasa observable Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Pasos para determinar el valor de uso Identificar la partida contable separada o la UGE, para la comprobacin del deterioro de valor. Estimar los flujos de efectivo esperados. Determinar la tasa de descuento adecuada

Sumar los flujos de efectivo esperados y aplicar la tasa de descuento para calcular el valor de uso. Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Mtodos para el valor en uso Para poder determinar la tasa se debe: Identificar el conjunto de flujos a descontar Identificar otro activo en el mercado con flujos similares Comparar ambos flujos para asegurar que son similares (contractuales o no contractuales) Que tengan elementos similares (liquidez) y Evaluar si se comportan del mismo modo ante condiciones econmicas cambiantes Generalmente se debe utilizar el mtodo esperado cuando existen incertidumbres significativas en cuanto al importe y

plazo de los flujos Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Valor en uso flujos de efectivo Proyecciones basadas en hiptesis razonables y consistentes que representan la mejor estimacin de los distintos escenarios econmicos de la direccin durante la vida residual del activo (mayor peso a evidencias externas) Basadas en las proyecciones recientes de la direccin, con un lmite de 5 aos, salvo justificacin, eliminando reestructuraciones esperadas y el CAPEX Extrapolacin de las proyecciones anteriores utilizando una tasa de crecimiento constante o decreciente, salvo que se pueda justificar una tasa creciente (no debe exceder de la tasa de crecimiento a largo plazo del producto, sector o pas)

Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Valor en uso flujos de efectivo Razonabilidad de proyecciones: Se debe justificar en base al anlisis de las variaciones histricas entre las proyecciones y flujos actuales Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Valor en uso flujos de efectivo Contenido Uso continuado del activo, + flujos derivados de la venta

Flujos necesarios para preparar el activo para su uso o venta No considerar: Ahorros de costos relativos a compromisos no incurridos Inversiones capitalizables Reestructuraciones no comprometidas Flujos derivados de financiacin o impuestos Los flujos se deben estimar en la moneda que se van a generar y la tasa de descuento debe incorporar la incertidumbre sobre el riesgo de cambio Se debe evitar ajustar los flujos y la tasa por los mismos conceptos Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Tasa de descuento Depende del mtodo utilizado Tasa libre de riesgo

Tasa apropiada de acuerdo al riesgo Tasa antes de impuestos Si no est disponible se debe comenzar por otras tasas y ajustar las condiciones No se debe ajustar la tasa por conceptos incorporados en los flujos Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Tasa de descuento WACC de una entidad cotizada que tiene activos similares al de la entidad o UGE Si no est disponible: WACC de la entidad utilizando CAPM; Tasa de endeudamiento incremental de los prstamos tomados por la entidad;

Tasa de endeudamiento de otras entidades similares; Se deben ajustar por riesgos especficos asociados con los flujos Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Tasa de descuento (Repsol) la metodologa utilizada en la estimacin del importe recuperable de los activos es en general el valor de uso, calculado a partir de los flujos de fondos esperados futuros derivados de la explotacin de tales activos, descontados con una tasa que refleja el costo medio ponderado del capital empleado ...estos flujos de efectivo futuros netos estimados se descuentan a su valor actual utilizando un costo de capital especfico para cada activo en funcin de la moneda de sus flujos de caja y de los riesgos asociados a stos incluyendo el riesgo pas. las tasas

utilizadas en los ejercicios 2008 y 2007 para los distintos negocios se ha situado en los siguientes rangos: 2008 2007 E&P 7,8% 19,3% 7,5% 14,2% R&M 5,8% 16,6% 5,1% 14,9% Fuente: http://www.repsol.com Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Tasa de descuento (Sol melia)

Los estados financieros del 2009 citan lo siguiente: las tasas de descuento utilizadas por el Grupo a estos efectos se encuentran entre un 9% y un 12%, dependiendo de los distintos riesgos asociados a cada activo. A tales efectos se utilizan tasas de descuento y yields de acuerdo con el mercado, aplicando diferentes valores ponderados para cada rea geogrfica en la que se localizan las propiedades: Tasas de descuento

Exit yields Espaa 8.8%-9.4% 6.1%-7.0% Europa 8.6%-9.2% 6.3%-7.0% Latinoamrica 11.0%-15.0% 9.0%-13.0% Fuente: http://inversores.solmelia.com/view_object.html? obj=114,123,c,4400&tab=prev&year=2009 Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com

Tasa de descuento (Pacific) Los estados financieros a septiembre de 2011 citan lo siguiente: La Compaa evalu el deterioro de valor al 01 de enero de 2010 y al 31 de diciembre de 2010. El importe recuperable de cada una de las unidades generadoras de efectivo es determinado con base en el valor de uso, que se calcula sobre la base de los flujos futuros de caja de las reservas probadas sobre la vida til del costo de capital ponderado de la compaa de 10.8%. Al 01 de enero de 2010 y 31 de diciembre de 2010, el importe descontado recuperable de cada una de las unidades generadoras de efectivo excedi al valor en libros y, como tal, no se reconoci deterioro. Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com

Ajustes a la WACC Aumenta la tasa Mercado WACC de la entidad Se deben considerar riesgo pas, moneda, precio, flujos y tamao de la entidad Rf Good Wine

Overall risk of firms existing assets Market.com Aumenta el riesgo de la inversin Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com WACC Costo medio ponderado del capital Media que representa la tasa esperada de retorno de la estructura de capital La estructura de capital debe reflejar valores de mercado y polticas de financiacin a largo plazo Se asigna una tasa a cada fuente de capital y se pondera en funcin de la estructura de la entidad Utilizada para evaluar proyectos de inversin

Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com WACC frmula WACC = (D/V x Rd) + (E/V x Re), donde: D = Pasivo E = Patrimonio V = E + D (activos) Rd = tasa de endeudamiento Re = tasa de retorno de fondos propios Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com WACC frmula

g g WACC (1 t) D E 1 (1 g) (1 g) D es el Tasa de endeudamiento E es el Costo del capital g es el apalancamiento (ratio deuda capital) para el sector t es la tasa de beneficio tributario disponible sobre el pago

de prestamos Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Clculo de la WACC La entidad XYZ tiene $ 2 millones de deuda y 100.000 acciones cotizadas a $ 30 la accin (ambos reflejan el valor razonable y la poltica financiera a largo plazo). La tasa de endeudamiento es del 8% y el director financiero manifiesta que el precio de la accin implica una tasa del 15%. Calcular la WACC Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com

Solucin al clculo de la WACC WACC = (D/V x Rd) + (E/V x Re) WACC = (2/5 x 0,08) + (3/5 x 0,15) WACC = 12,2% Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Definicin - CAPM CAPM (Capital Asset Pricing Model) asume que los ttulos en el mercado cotizan de modo que su tasa esperada va a compensar a los inversores del riesgo esperado r = Rf + (beta x Rp) donde: - r = tasa esperada de retorno del ttulo

- Rf = tasa libre de riesgo - beta = comportamiento del ttulo respecto al mercado - Rp = prima de riesgo (Rm-Rf) - Rm = tasa de mercado Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com CAPM clculo de la WACC 1 paso calcular el costo de capital: costo de capital = tasa libre de riesgo + (beta x prima de riesgo) 2 paso calcular el costo de la deuda en base a

datos de mercado e incorporar el efecto impositivo costo de la deuda = (tasa libre de riesgo + prima de riesgo en base a rating crediticio) x (1 tasa impositiva) Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com CAPM clculo de la WACC 3 paso clculo de la WACC: [fondos propios/(fondos propios + deuda)] x costo de capital* + [deuda/(fondos propios + deuda)] x costo de la deuda** = WACC * Calculado en el primer paso

** calculado en el segundo paso Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Clculo de WACC mediante CAPM Compaa: Aracruz Cellulose S.A. Lugar: Brasil Segmento: Pulpa Datos: Beta para sociedades en Latinoamrica del sector: 0,71 Tasa libre de riesgo: 6% Estructura de capital: Deuda = 40% y fondos propios = 60% Tipo impositivo: 33% Prima de riesgo del mercado: 10,2% Prima de riesgo en la deuda: 7%

Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Clculo del WACC mediante CAPM 1 paso costo de capital = 6% + (0,71 x 10,02%) = 13,1% 2 paso costo de la deuda = (6% + 7%) x (1 0,33) = 8,7% Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Clculo del WACC mediante CAPM 3 paso: WACC = (60% x 13,1%) + (40% x 8,7%) = 11,4%

Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com WACC antes o despus de impuestos? Deuda: Intereses son deducibles. Fondos propios: importe residual para accionistas despus de cubrir las obligaciones (incluyendo impuestos) y necesidades de reinversin. La partida de deuda y fondos propios es despus de impuestos. Por lo tanto la WACC es despus de impuestos. Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com

Tasa de descuento antes o despus de impuestos En teora, se debe utilizar una tasa antes de impuestos, por lo que los flujos de efectivo se deben calcular antes de impuestos Si slo se conoce la tasa despus de impuestos, las proyecciones deben realizarse despus de impuestos: Considerar las diferencias temporales de los flujos Impuestos diferidos Base de clculo del pasivo por impuestos: UGE vs entidad No es admisible elevar la tasa despus de impuestos al bruto para calcular la tasa antes de impuestos Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com

Valor en uso - Consistencia Flujos de efectivo No se deben incluir actividades de financiacin Tasa de descuento Se considera en el proceso de descuento Si los flujos se ajustan por riesgos especficos Tasa no debe considerarlos Flujos en la moneda en que se generan Tasa apropiada para la moneda

Flujos antes de impuestos Flujos despus de impuestos Flujos nominales, incluyendo inflacin Tasa antes de impuestos Tasa despus de impuestos Tasa nominal Flujos reales, excluyendo inflacin Tasa real Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com

Mtodo de comparacin incorrecto Valor contable Valor razonable, menos costos de venta Valor en uso pasivo Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com

Mtodo de comparacin correcto Valor contable pasivo Leonardo Varon Garca 2012 Valor razonable, menos costos de venta Valor en uso

pasivo pasivo www.consultorcontable.com Registro de deterioro de valor activos individuales Si el valor recuperable es menor que el valor contable, se registra la prdida por deterioro de valor por la diferencia en resultados Si se trata de activos revalorizados, se registra como un ajuste a la reserva de revalorizacin, hasta el lmite de la misma y el resto en resultados Si el importe estimado de el deterioro de valor es mayor que el valor contable del activo, se registra un pasivo, si es requerido por otra norma

El ajuste por amortizacin en ejercicios futuros se corrige para imputar a resultados el valor contable ajustado, menos su valor residual, durante el periodo de vida til residual Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Registro de el deterioro de valor - UGE En primer lugar al good will (plusvalia) y Luego al valor contable de los activos, en proporcin a su valor contable (prorrateo) No se debe reducir el valor contable de un activo, por debajo del mayor de Valor razonable, menos costos de venta Su valor en uso y Cero

Si se alcanza el lmite, se asigna la prdida al resto de activos en proporcin a su valor contable corregido Si la prdida excede del valor contable, se registra un pasivo, si es requerido por otra norma Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Reversin de deterioro de valor Se debe evaluar en cada fecha de balance, si existen indicadores de reversin de deterioro de valor para todos los activos, excepto el good will (plusvalias) Se deben considerar las evoluciones favorables de los indicadores externos e internos Se revierte la prdida si ha habido un cambio real de las circunstancias o estimaciones no simplemente porque el valor presente ha aumentado por el paso del tiempo

La reversin no puede exceder del valor contable, incluyendo la amortizacin, que hubiera tenido el activo si no se hubiera registrado el deterioro de valor Cualquier aumento por encima de dicho valor, debe tratarse como una revaluacin de acuerdo con NIC 16 Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Reversin de deterioro La reversin del deterioro de valor se registra como un ingreso, salvo que se trate de prdidas relativas a elementos revalorizados Se registran como un aumento de la reserva de revalorizacin salvo por la parte que se haba registrado en resultados Asignacin de la reversin en la UGE

A los activos de la unidad, excepto el good will, en proporcin a su valor contable Lmite de la reversin, el menor de: El valor recuperable y El valor contable que tendra si no se hubiera registrado el deterioro de valor El exceso, en su caso, se asigna al resto de activos en proporcin a su valor contable ajustado Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Ejercicio La Compaa X necesita reconocer una prdida por deterioro en una planta y en un terreno. Las cifras son las siguientes: Planta Terreno Costo Original

$700,000 $1,400,000 Reevaluaciones previas Ninguna $450,000 Valor contable actual $700,000 $1,850,000 Prdida por deterioro $200,000 $300,000 De acuerdo con NIC 36, cmo debe ser reconocida la prdida por deterioro? Planta Terreno A. En PyG En ORI B. En ORI

En ORI C. En ORI En PyG D. En PyG En PyG Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Ejercicio La Compaa X necesita reconocer una prdida por deterioro en una planta y en un terreno. Las cifras son las siguientes: Planta Terreno Costo Original $700,000 $1,400,000 Reevaluaciones previas

Ninguna $450,000 Valor contable actual $700,000 $1,850,000 Prdida por deterioro $200,000 $300,000 De acuerdo con NIC 36, cmo debe ser reconocida la prdida por deterioro? Planta Terreno A. En PyG En ORI B. En ORI En ORI C. En ORI En PyG

D. En PyG En PyG Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Ejercicio La Compaa ABC opera una lnea de produccin que es tratada como una Unidad Generadora de Efectivo (UGE) para propsitos de revisin de deterioro. Al 31 de diciembre de 2010, el valor contable de los activos asignados a esta CGU eran: Intangible Goodwill $110 Tangibles Maquinara y equipo $220 Total $330 Al 31 de diciembre de 2010, el importe recuperable de la lnea de produccin era $270 De acuerdo con NIC 36, cules son los valores contables revisados del los

activos intangibles y tangibles dentro de la CGU? Intangibles A. $90 B. $50 C. $110 D. $80 Leonardo Varon Garca 2012 Tangibles $180 $220 $160 $190 www.consultorcontable.com Ejercicio

La Compaa ABC opera una lnea de produccin que es tratada como una Unidad Generadora de Efectivo (UGE) para propsitos de revisin de deterioro. Al 31 de diciembre de 2010, el valor contable de los activos asignados a esta CGU eran: Intangible Goodwill $110 Tangibles Maquinara y equipo $220 Total $330 Al 31 de diciembre de 2010, el importe recuperable de la lnea de produccin era $270 De acuerdo con NIC 36, cules son los valores contables revisados del los activos intangibles y tangibles dentro de la CGU? Intangibles A. $90 B. $50 C. $110 D. $80

Leonardo Varon Garca 2012 Tangibles $180 $220 $160 $190 www.consultorcontable.com Ejercicio La Compaa Y, ha llevado a cabo una revisin de deterioro en relacin con activos fijo valorados bajo NIC16 siguiendo el modelo de revaluacin. El valor contable del activo fijo es U$1.8 millones y el valor mantenido como supervit por revaluacin por dicho activo es U$180,000. Una prdida por deterioro de U$300,000 debe ser reconocida. De acuerdo con NIC 36, cmo debe ser reconocida la prdida por deterioro? A. Prdida de U$120,000 reconocida en PyG y prdida de U$180,000

reconocida en ORI B. Prdida de U$300,000 reconocida en ORI C. Prdida de U$300,000 reconocida en PyG D. Prdida de U$180,000 reconocida en PyG y prdida de U$120,000 reconocida en ORI Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Ejercicio La Compaa Y, ha llevado a cabo una revisin de deterioro en relacin con activos fijo valorados bajo NIC16 siguiendo el modelo de revaluacin. El valor contable del activo fijo es U$1.8 millones y el valor mantenido como supervit por revaluacin por dicho activo es U$180,000. Una prdida por deterioro de U$300,000 debe ser reconocida. De acuerdo con NIC 36, cmo debe ser reconocida la prdida por deterioro? A. Prdida de U$120,000 reconocida en PyG y prdida de U$180,000

reconocida en ORI B. Prdida de U$300,000 reconocida en ORI C. Prdida de U$300,000 reconocida en PyG D. Prdida de U$180,000 reconocida en PyG y prdida de U$120,000 reconocida en ORI Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Ejercicio La Compaa XZ utiliza el modelo del costo para los activos fijos y est considerando s, de acuerdo con NIC 36, debe incurrir en una prdida por deterioro en relacin con la fbrica, cuyos detalles son los siguientes: Valor en uso U$60 millones Valor razonable menos costos de vender U$45 millones Importe en libros actual

U$40 millones Son las siguientes afirmaciones verdaderas o faltas? 1). El importe recuperable de la fbrica es U$45 millones 2). El importe en libros de la fbrica debe ser mantenido en U$40 millones Afirmacin 1 A. Falsa B. Falsa C. Verdadera D. Verdadera Leonardo Varon Garca 2012 Afirmacin 2 Verdadera Falsa Verdadera Falsa www.consultorcontable.com

Ejercicio La Compaa XZ utiliza el modelo del costo para los activos fijos y est considerando s, de acuerdo con NIC 36, debe incurrir en una prdida por deterioro en relacin con la fbrica, cuyos detalles son los siguientes: Valor en uso U$60 millones Valor razonable menos costos de vender U$45 millones Importe en libros actual U$40 millones Son las siguientes afirmaciones verdaderas o faltas? 1). El importe recuperable de la fbrica es U$45 millones 2). El importe en libros de la fbrica debe ser mantenido en U$40 millones Afirmacin 1 A. Falsa B. Falsa C. Verdadera D. Verdadera Leonardo Varon Garca 2012

Afirmacin 2 Verdadera Falsa Verdadera Falsa www.consultorcontable.com Ejercicio La Compaa PJ tiene un activo fijo, el cul ha sido averiado y va a ser sometido a prueba de deterioro. Observe la siguiente informacin : Importe en libros Valor razonable Pasivo por costos de desmantelamiento Valor en uso U$200,000 U$220,000

U$10,000 U$205,000 De acuerdo con NIC 36, cul debe ser el valor contable del activo despus de la prueba por deterioro? A. $220,000 B. $200,000 C. $205,000 D. $210,000 Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Ejercicio La Compaa PJ tiene un activo fijo, el cul ha sido averiado y va a ser sometido a prueba de deterioro. Observe la siguiente informacin : Importe en libros Valor razonable

Pasivo por costos de desmantelamiento Valor en uso U$200,000 U$220,000 U$10,000 U$205,000 De acuerdo con NIC 36, cul debe ser el valor contable del activo despus de la prueba por deterioro? A. $220,000 B. $200,000 C. $205,000 D. $210,000 Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com

Ejercicio ACTIVOS Inventarios Pasivos financieros Edificio Maquinaria A Maquinaria B Maquinaria C TOTAL Valor en libros 1.200,00 -300,00 7.000,00 1.100,00 1.500,00 5.400,00

15.900,00 Importe recuperable $ 14.700 Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Ejercicio- solucin sugerida El clculo de la prdida por deterioro y distribucin entre los activos, ser: Importe recuperable de la Unidad Total, incluyendo activo y pasivo circulante Valor en libros Prdida por deterioro 14.700,00 -15.900,00 -1.200,00

Tabla 7. Solucin registro de prdida por deterioro ACTIVOS Inventarios Pasivos financieros Edificio Maquinaria A Maquinaria B Maquinaria C Valor en libros del activo material VALOR EN LIBROS TOTAL Leonardo Varon Garca 2012 Valor en libros Prdida por deterioro

% Valor en libros ajustado 1.200,00 0% 0,00 1.200,00 -300,00 0%

0,00 -300,00 7.000,00 47% -560,00 6.440,00 1.100,00 7% -88,00

1.012,00 1.500,00 10% -120,00 1.380,00 5.400,00 36% -432,00 4.968,00

15.000,00 100% -1.200,00 13.800,00 15.900,00 100% -1.200,00 14.700,00 www.consultorcontable.com

Ejercicio La compaa A posee una gra que sirve para remolcar los vehculos averiados, su valor neto en libros es de $ 15000,000. Se desea determinar si se ha producido una disminucin en el valor de este activo. Para dar respuesta al caso planteado vamos a necesitar la siguiente informacin: a. El valor de mercado del bien: Vamos a suponer que un bien con caractersticas similares al de nuestro ejemplo (grado de conservacin, antigedad, etc.) se cotiza en $ 13000,000. b. Gastos adicionales: Para poner el bien en condiciones presentables para su venta, se deber pintar y afinar, generando un desembolso de $ 500.000. c. Comisiones: La venta del vehculo implicar el pago de una comisin del 5%. d. El valor de uso: El cual asciende a $ 10000,000. Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Ejercicio- solucin sugerida

Primero debemos determinar el importe recuperable del bien, para lo cual calculamos el valor de venta neto de la siguiente manera: Reemplazando tenemos: Valor de venta = $13000.000 - $ 500.000 - $ 650.000 (5% Comisin) Valor de venta neto = $ 11850.000 Se debe tomar el mayor entre el valor de venta neto y el valor de uso: Valor de Uso $ 10000.000 Valor de venta $ 11850.000 Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com

Revelaciones Por clases de activos Importe de la prdida registrada en resultados/reserva de revalorizacin y rubro en el que se ha incluido Importe de las reversiones de el deterioro de valor registrada en resultados y reservas y rubro en el que se ha incluido Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Revelaciones Otros Importe de las prdidas y reversiones registradas por segmento

Para cada deterioro de valor material registrado o revertido: Hechos y circunstancias Importe registrado Para un activo individual: Naturaleza del activo y Segmento al que pertenece Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Revelaciones Otros Para una UGE: Descripcin de la UGE Importe registrado por clases de activos y segmentos y

Razones, en su caso, del cambio de composicin de la UGE Si el valor recuperable es su valor en uso o valor razonable, menos costos de venta Si se trata de valor razonable, menos costos de venta, la base utilizada Si se trata de valor en uso, la tasa de descuento utilizada Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Revelaciones Para la suma de las prdidas y reversiones de deterioro de valor Las principales clases de activos afectados Los hechos y circunstancias principales Para el good will (plusvalia) no asignadas

Importe y razones Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com Revelaciones Para cada UGE a la que se haya asignado good will o activos intangibles de vida indefinida que sean significativos con respecto al valor contable total de los mismos Valor contable del good will y activos intangibles Si el valor recuperable se ha obtenido por el valor en uso o valor razonable, menos costos de venta Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com

Revelaciones Si se ha basado en valor en uso: Hiptesis clave empleadas en las proyecciones Descripcin del enfoque empleado para determinar las hiptesis Periodo de proyeccin basado en presupuestos aprobados y si se ha utilizado un periodo superior a 5 aos, una explicacin La tasa de crecimiento utilizada para extrapolar y justificacin, en su caso, de tasas superiores a la tasa media a largo plazo Tasa de descuento utilizada Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com

Revelaciones Si se ha basado en valor razonable, menos costos de venta: Descripcin de hiptesis clave Descripcin del enfoque adoptado por la direccin para determinar las hiptesis Si una variacin razonablemente posible en la hiptesis clave del valor recuperable, pudiera suponer que el valor contable de la UGE fuera superior al valor recuperable: El importe por el que el valor recuperable excede del valor contable El valor asignado a la hiptesis clave El importe por el que el valor asignado a las hiptesis clave debe cambiar, para que el valor recuperable sea igual a su valor contable Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com

Revelaciones Si una parte o todo el valor contable del good will y activos intangibles de vida indefinida se ha asignado a lo largo de mltiples UGEs y el importe asignado individualmente no es significativo en comparacin al valor total Descripcin de este hecho, e Importe del good will y activos intangibles de vida indefinida Leonardo Varon Garca 2012 www.consultorcontable.com

Recently Viewed Presentations

  • Transmission Media - Nottingham

    Transmission Media - Nottingham

    Lecture 15 Web Usability 2 Boriana Koleva Room: C54 Email: [email protected] Overview What NOT to do Top 10 Mistakes of Web Design (Jakob Nielsen) Web pages that suck (Vincent Flanders) Web Accessibility Legal requirements Assistive technologies Web Accessibility Initiative Web...
  • Pulmonary Rehabilitation

    Pulmonary Rehabilitation

    Pulmonary Rehabilitation Program Services (PRPS)CMS Conditions for COVERAGE Jan. 1, 2010 is the 1st time CMS provides payment for exercise & other services as part of a comprehensive treatment plan for COPD
  • Mark Walters, State Director and Al Javois, Chair,

    Mark Walters, State Director and Al Javois, Chair,

    Previous funding support had not be activated. A tsunami ad hoc committee had been formed on the island of St. Croix as a pilot project with the following sub-committees: Communications Warning Committee Education and Outreach Committee Field reconnaissance at potential...
  • How we successfully handle primary/ secondary transition Carolyn

    How we successfully handle primary/ secondary transition Carolyn

    The format was relatively easy to use and we were able to put onto SIMS the Reading and Maths scores. We also included the writing as information for staff. Having the KS2 and Midyis before the end of term meant...
  • Life After School Transition Committee (L.A.S.T.) is ...

    Life After School Transition Committee (L.A.S.T.) is ...

    Life After School Transition Committee(L.A.S.T.)is comprised of service providers in Maple Ridge & Pitt Meadows, that empower youth as they transition from high school to the next phase of their lifeā€¦(work and/or post secondary training, etc.) KEY STAKEHOLDERS are:Community Living...
  • 1 Midwest Mfg/Pro User Group Click to edit

    1 Midwest Mfg/Pro User Group Click to edit

    The study of folklore is sometimes called folkloristics, and people who study folklore are sometimes referred to as "folklorists". The English antiquarian William Thoms introduced the word "folklore" in a letter published in the London journal The Athenaeum in 1846....
  • Learning Objective. - Primary Resources

    Learning Objective. - Primary Resources

    Now try this Boudicca who was the leader of the Iceni tribe was thought to be very beautiful. Learning Objective. To be able to punctuate sentences with commas. We will be able to read sentences thinking where a comma for...
  • It's All About Safety - MISS DIG System, Inc.

    It's All About Safety - MISS DIG System, Inc.

    MISS DIG 811 Gold Shovel Standard. Michigan has adopted the Gold Shovel Standard, a certification process/program that demonstrates commitment to public safety, and protecting Michigan's underground facilities by following safe excavation practices, such as PA 174, as well as CGA...